ในการควบรวมกิจการหรือการซื้อกิจการ, อัศวินสีเทาเป็น บริษัท ที่รับ outbids อัศวินม้าขาวในการแสวงหาผลประโยชน์ของตัวเองดีที่สุดแม้ว่าจะเป็นมิตรกว่าผู้ชนะการประมูลไม่เป็นมิตร